تأثیر ریسک سیستماتیک بر بازده سهام شرکت های دارویی و شیمیایی با استفاده از تحلیل موجک در بورس اوراق بهادار تهران (با توجه به نوسان پذیری بازده)
چکیده
تحقیق حاضر به بررسی رابطه ی بین بازده سهام و ریسک سیستماتیک در افق های زمانی میان مدت و بلندمدت
و بررسی تأثیر میزان نوسانات بازار بر رابطه ی فوق در شرکت های دارویی و شیمیایی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار
تهران در بازده زمانی 1387 الی 1392 میپردازد.
در بازار سرمایه یکی از مهم ترین مباحث ارتباط بین ریسک و بازده است، مخصوصاً ریسک سیستماتیک؛ زیرا اعتقاد بر
این است که بازده سهام فقط تابعی از ریسک سیستماتیک است. تحقیقات بسیاری در زمینه بررسی رابطه ی بین ریسک و
مدل (CAPM بازده انجام شده است. از جمله این تلاش ها، تحقیقی است که توسط شارپ انجام شد. او با معرفی مدل
قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای) فرض کرد که بین ریسک سیستماتیک و بازده اوراق بهادار رابطه ی خطی ساده و
مثبتی وجود دارد. به منظور آزمون فرضیات تحقیق ابتدا دوره تحقیق را بر اساس وارایانس شاخص صنعت داروسازی و
شیمیایی به دو دسته دوره های پر نوسان و کم نوسان تقسیم شده است. سپس اطلاعات مربوط به ریسک سیستماتیک و
و با موجک دابشیز (DWT) بازده سهام در دوره های پر نوسان و کم نوسان را با روش تبدیل موجک گسسته همپوشانی
به دوره زمانی کوچک تر تجزیه نموده، سپس به منظور آزمون فرضیه های تحقیق، از MATLAB 4 با استفاده از نرم افزار
تحلیل رگرسیون استفاده شده است.
نتایج آزمون فرضیه های تحقیق نشان می دهد رابطه معناداری بین ریسک سیستماتیک و بازده در دوره زمانی پر نوسان در
افق های زمانی میان مدت و بلندمدت وجود دارد. همچنین در دروه های زمانی کم نوسان نیز در افق های زمانی میان مدت
رابطه معناداری میان ریسک سیستماتیک و بازده وجود دارد ولی فقط در افق زمانی بلندمدت 182 روزه رابطه معنادار
میان ریسک و بازده به اثبات میرسد.
واژگان کلیدی: ریسک سیستماتیک، شاخص ریسک سیستماتیک (بتا)، بازده سهام، تحلیل موجک
پایان نامه بررسی تأثیر ریسک سیستماتیک بر بازده سهام شرکت های دارویی و شیمیایی با استفاده از تحلیل موجک با فرمت ورد word